Was bedeuten YES- und NO-Preise in einem Prediction Market?

Preis, Kosten und Wahrscheinlichkeit

Preise werden von 0 bis 100 angezeigt und als Cent pro Anteil gelesen. Ein Preis von 25 bedeutet, dass ein Anteil $0.25 kostet; ein Preis von 80 bedeutet $0.80. Da ein Gewinneranteil $1.00 auszahlt, ist der Preis zugleich die grobe Schätzung des Marktes für die Wahrscheinlichkeit: Je näher an 100, desto wahrscheinlicher hält der Markt den Ausgang.

YES und NO desselben Marktes stehen auf entgegengesetzten Seiten. Steht YES bei 62¢, handelt NO bei etwa 38¢. Lesen Sie einen Preis als Schätzung, nicht als Tatsache. Er spiegelt auch Liquidität, Spreads, Gebühren und das Verhalten der Marktteilnehmer bei unsicheren Nachrichten wider.

Die NO-Seite funktioniert genauso, nur aus der Gegenrichtung. Kaufen Sie NO zu 38¢, zahlen Sie $0.38 pro Anteil, der $1.00 auszahlt, wenn das Ereignis nicht eintritt. Ihr Gewinn bei einem Treffer beträgt 62¢ pro Anteil, Ihr Verlust bei einem Fehler die gezahlten 38¢.

Anteile und Auszahlung berechnen

Anteile = Betrag ÷ Preis. Angenommen, Sie setzen $60 auf YES zu 62¢. Sie erhalten 96 Anteile (abgerundet). Wird der Markt mit YES aufgelöst, zahlen sie $96 aus, ein Gewinn von $36 vor der Eröffnungsgebühr. Wird er mit NO aufgelöst, verlieren Sie die $60.

Günstigere Kontrakte zahlen bei einem Treffer mehr, weil der Markt sie seltener gewinnen sieht. Das ist der Kompromiss, kein Schnäppchen.

Bewegungen vor dem Ergebnis

Eine offene Position wird zum aktuellen Preis bewertet. Halten Sie 4,000 YES-Anteile, gekauft zu 25¢ ($1,000), und der Preis steigt auf 40¢, ist die Position etwa $1,600 wert. Fällt er auf 10¢, ist sie etwa $400 wert. Preise bewegen sich auf Nachrichten, Umfragen, Daten und Aussagen, und je näher das Ergebnis rückt, desto schneller können sie sich bewegen.

Da die Kontoregeln auf der Equity laufen, zählen diese Bewegungen, bevor irgendetwas aufgelöst ist. Auch die Liquidität spielt eine Rolle: In einem dünnen Markt ist der angezeigte Preis womöglich nicht für Ihre gesamte Order verfügbar, und eine große Order kann teilweise oder zu einem schlechteren Preis ausgeführt werden.

Wann sich ein Preis lohnt

Vergleichen Sie den Preis mit Ihrer eigenen Schätzung. Kaufen Sie YES zu 62¢, wenn Sie die tatsächliche Wahrscheinlichkeit bei 70% sehen, ist jeder Anteil für Sie etwa 70¢ wert: ein erwarteter Vorteil von rund 8¢ vor der Gebühr. Sehen Sie sie bei 60%, hat derselbe Trade einen negativen Erwartungswert, egal wie wahrscheinlich das Ereignis wirkt.

• Schreiben Sie Ihre Schätzung auf, bevor Sie auf den Preis schauen, damit der Markt Sie nicht verankert.
• Ziehen Sie die Eröffnungsgebühr von Ihrem Vorteil ab; ein kleiner Vorteil kann verschwinden.
• Denken Sie daran, dass Eröffnungen nur innerhalb eines festgelegten Preisbands angenommen werden. Nahezu sichere Preise und Außenseiterpreise können geschlossen, aber nicht eröffnet werden.

Notieren Sie jede Schätzung kurz neben dem gezahlten Preis und dem Ergebnis. Nach einigen Dutzend Trades sehen Sie, ob Ihre Schätzungen den Markt schlagen oder sich nur sicher angefühlt haben.