Wat betekenen YES- en NO-prijzen in een prediction market?

Prijs, kosten en kans

Prijzen worden weergegeven van 0 tot 100, wat je leest als centen per aandeel. Een prijs van 25 betekent dat een aandeel $0.25 kost; een prijs van 80 betekent $0.80. Omdat een winnend aandeel $1.00 uitbetaalt, is de prijs ook de ruwe schatting van de kans volgens de markt: hoe dichter bij 100, hoe waarschijnlijker de markt de uitkomst vindt.

YES en NO op dezelfde markt staan tegenover elkaar. Met YES op 62¢ handelt NO rond 38¢. Lees een prijs als een schatting, niet als een feit. Hij weerspiegelt ook liquiditeit, spreads, kosten en hoe mensen zich gedragen rond onzeker nieuws.

De NO-kant werkt op dezelfde manier, alleen vanaf de andere kant. Koop je NO tegen 38¢, dan betaal je $0.38 per aandeel, dat $1.00 uitbetaalt als het event niet plaatsvindt. Je winst bij gelijk is 62¢ per aandeel, en je verlies bij ongelijk is de 38¢ die je betaalde.

Aandelen en uitbetaling tellen

Aandelen = bedrag ÷ prijs. Stel, je zet $60 in op YES tegen 62¢. Je krijgt 96 aandelen (naar beneden afgerond). Komt de markt op YES uit, dan betalen ze $96 uit, een winst van $36 vóór de openingskosten. Komt hij op NO uit, dan verlies je de $60.

Goedkopere contracten betalen meer uit als ze winnen, omdat de markt denkt dat ze minder vaak winnen. Dat is de afweging, geen koopje.

Bewegingen vóór de uitslag

Een open positie wordt gewaardeerd tegen de actuele prijs. Houd je 4,000 YES-aandelen aan die je tegen 25¢ kocht ($1,000) en stijgt de prijs naar 40¢, dan is de positie ongeveer $1,600 waard. Zakt hij naar 10¢, dan is ze ongeveer $400 waard. Prijzen bewegen op nieuws, peilingen, data en uitspraken, en ze kunnen snel bewegen als de uitslag dichtbij komt.

Omdat de accountregels op equity werken, tellen deze bewegingen mee voordat er iets uitkomt. Ook liquiditeit speelt mee: in een dunne markt is de prijs op je scherm misschien niet beschikbaar voor je hele order, en een grote order kan gedeeltelijk of tegen een slechtere prijs worden uitgevoerd.

Wanneer een prijs het waard is

Vergelijk de prijs met je eigen schatting. Koop YES tegen 62¢ als je denkt dat de echte kans 70% is, en elk aandeel is voor jou ongeveer 70¢ waard: een verwachte edge van ruwweg 8¢ vóór de kosten. Denk je dat het 60% is, dan heeft dezelfde trade een negatieve edge, hoe waarschijnlijk het event ook lijkt.

• Schrijf je schatting op voordat je naar de prijs kijkt, zodat de markt je niet verankert.
• Trek de openingskosten af van je edge; een kleine edge kan verdwijnen.
• Onthoud dat openingen alleen binnen een ingestelde prijsband worden geaccepteerd. Bijna zekere prijzen en longshots kun je sluiten maar niet openen.

Houd een korte registratie bij van elke schatting naast de prijs die je betaalde en de uitslag. Na een paar dozijn trades zie je of je schattingen de markt verslaan of alleen zelfverzekerd voelden.